百事通!【券商聚焦】民生证券首予中国秦发(00866)“推荐”评级 指出海印尼 优势加持成长空间广阔
2025-09-15 15:04:45来源:金吾财讯
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金吾财讯 | 民生证券研报指,中国秦发(00866)1996年以煤炭贸易业务起家,2009年于港交所上市并收购国内煤矿向上拓展产业链,2018年起布局印尼煤矿,目前拥有五大矿区采矿权。公司为民营企业,股权结构稳定。25H1,公司实现归母净亏损1.26亿元,主因已终止的山西煤炭业务亏损1.50亿元。公司原拥有山西5座矿井,因持续亏损、煤炭储量递减、新矿开发成本较高以及存在潜在诉讼风险,于2025年6月全部出售。公司预计出售资产录得收益约1.96亿元。该机构提到,25H1,公司印尼业务以量补价,实现盈利0.24亿元,同比增加0.67亿元,盈利能力提升。公司目前拥有印尼SDE、TSE、SME、VSE、IMJ五大矿区采矿权,先行开发的SDE矿区已规划产能达3000万吨。鉴于SDE矿区开发经验,资源、审批、成本、模式优势的综合加持下,公司未来成长空间广阔,有望成为海外项目标杆。公司印尼煤矿加速爬产,成长空间广阔,该机构预计2025-2027年归母净利润为1.31/6.42/11.96亿元,对应EPS分别为0.05/0.25/0.47元/股,对应2025年9月11日PE为52/11/6倍。首次覆盖,给予“推荐”评级。